"喜羊羊"卖不动了?奥飞娱乐由盈转亏,2020年净亏4.5亿元

　　近日，奥飞娱乐股份有限公司(以下简称奥飞娱乐)公布了2020年年度报告。2020年公司实现营业总收入23.7亿元，同比下降13.2%；归属于上市公司股东净亏损4.50亿元，上年同期净利润为1.20亿元，净利润同比下降474.93%，由盈转亏；扣非净利润下降736.62%至亏损4.68亿元。

　　奥飞娱乐主营业务以动漫IP为核心，包括内容创作运营、玩具销售、婴童用品、游戏等。在K12领域，公司拥有的动漫IP包括“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”“巴啦啦小魔仙”“萌鸡小队”等。此外，公司旗下还拥有原创漫画平台“有妖气”。

　　奥飞娱乐旗下大部分业务营收均有不同程度下滑，婴童用品是唯一营收上涨品类。其中，占营收比重最大的是玩具销售，2020年收入下滑21.86%至9.86亿元；其次为婴童用品，收入上涨8.10%至9.06亿元，占营业比重也有所上升；影视类收入下降22.51%至3.03亿元。

　　奥飞娱乐称，玩具销售受新冠肺炎疫情冲击，涉及线下终端销售的部分业务受到影响；影视类收入减少原因为授权收入及电视台播片收入减少；婴童用品营收上涨，主要因为海外公司线上销售收入增长。

　　此外，奥飞娱乐2020年动漫文化业务毛利率减少15.26%至31.34%，细分来看，影视类毛利率下滑明显，仅为11.00%，同比下降52.27%；玩具销售业务毛利率下滑12.15%至40.07%；以“有妖气”平台运营为主的信息服务类业务毛利率更是由正转负，为-82.60%。奥飞娱乐解释称，玩具业务原材料及人工成本上涨，与主营业务直接相关的运输费用计入营业成本，导致毛利率下降。

　　从历年财报来看，奥飞娱乐从2018年开始便连年营收下滑。2018、2019年，公司分别营收28.40亿元及27.27亿元，分别同比下降22.04%和3.97%；2018年公司净利润由盈转亏，亏损16.71亿元，2019年扭亏，当年实现净利润1.04亿元，2020年再度亏损。

　　奥飞娱乐还公布了2021年第一季度报告。报告期内，公司营收同比增长35.17%至6.73亿元，净利润转亏为盈，为2729万元，同比增长169.44%。

　　国海证券分析称，2020年中国玩具行业在疫情之下加速洗牌，奥飞娱乐玩具业务市占率1.3%，头部企业市占率有望提升，进而助推公司主业实现恢复增长；2021年，大母婴拟通过扩品类、优化渠道保持增长。此外，Z世代用户新需求叠加新兴品牌增多的供需中，中国IP授权市场仍有望保持增长，具有长生命周期IP企业有望受益。