中国买家净抛售美房产，或清零美债，169万亿或从美撤离，又有新进展

　　美国金融网站Zerohedge1月3日分析报道，在创纪录的低抵押贷款利率，美联储零利率，美国国会的财政刺激措施，创纪录的债务推动需求以及极低的供应量之间，进入2021年，美国的房地产市场处于起伏不定的领域，超过了自2006-2007年以来的最高泡沫水平。

　　迹象表明，在美国，随着房价的飙升，千禧一代买不起房的越来越多，因为这已将可负担性推向12年低点。事情的另一个新进展是，彭博社援引报告称，购房者必须在第四季度花费更多的资金才能买得起美国普通房屋，这是自2008年以来任何季度中最大的份额。

　　而针对美联储炮制膨胀美元背景下，美国房地产市场的现状，美媒称，如果这不是泡沫……那是什么？

　　与此同时，在美国，新冠病毒正进一步扩大蔓延，由此可能造成的新一轮的经济锁定会再次摧毁美国经济。这势必引发新一轮失业潮，进而打击美国房地产市场和银行业。ZeroHedge上月援引公寓租赁机构Apartment List的最新调查显示，有超过30%的美国人拖欠2020年11月份的房屋贷款，其中有三分之一仅支付了部分款项，另外三分之二则是没有费用能用来还房贷。

　　数据显示，2020年11月，美国商业类办公二手房的销量下降16.8％至421万套，且为十年来的最大降幅。分析认为，这正在成为美国房产市场发生变化的一个关键信号。

　　值得一的提的是，全美房地产经纪人协会数据显示，自2019年第四季以来，中国人（企业）对美国地产的咨询数据同比下降35.8％，值得一提的是，许多明智的中国买家已经提前从美国房地产市场撤离，在截止11月的12个月内，中国买家至少抛售了约274亿美元的美国房产。

　　路透社援引行业数据预计，到2020年四季度末，中国人购买美国房屋的数量将跌至8年低点，对应的金额或将降至120亿美元之间，远低于2018年的300亿，正如下图数据所示，尽管房屋建筑商的情绪处于创纪录的高位，但购房者的情绪仍然很低。

　　分析认为，虽然中国买家只是美国楼市的一小部分投资者，但这部分买家往往是高价房的客户，他们净抛售房产或退出将进一步助推美国商业地产陷入困境。而中国买家提前从美国楼市撤离，也仅仅是全球资金正陆续从美国市场撤离的一个缩影。

　　分析认为，随着新冠状病毒的二次传播，以及美国经济负债累累，并且或将开启负利率的脚步日益临近，至少26万亿美元（约合计169万亿人民币）将从美国资本市场逃离出来，转向收益更高的市场。例如，亿万富翁乔治·索罗斯数周前就发出警告说，由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力，美国或进入大萧条雷区。有分析预计，最终高达26万亿美元的资金（约合169万亿人民币）或从美国市场陆续撤离。

索罗斯（左）罗杰斯（右）

　　不仅于此，亿万富翁，华尔街商品大王吉姆·罗杰斯则对美国巨额债务担忧地表示，债务无处不在，印钞无处不在，美国是全球最大的债务国，最终我们（美国）要付出代价……从这一角度来讲，美国经济的主动权掌握在全球主要的大买家手中。事实上，自2018年以来，美债的全球主要央行持有者已累计减持至少高达1万亿美元的美债份额。并且连续多月呈现出净抛售状态。

　　值得一提的是，一个进展是，据美国财政部2020年12月中旬公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），截至2020年10月，中国连续5个月减持美债，5个月累计减持297亿美元美债，持仓总量为四年（2017年1月）以来最低水平。在截至10月的25个月间，中国已持续累计共抛售约1740亿美元的美债。如下图：

　　而据俄卫星通讯社援引观察人士估计，中国有可能抛售规模高达7000亿美元的美债。紧接着，美国金融网站Zerohedge则援引专家分析认为，随着美债吸引力下降，或也有清零美债的可能。

　　美国媒体CNBC和俄媒RT分析认为，一旦全球主要买家大幅抛售美债，对美国经济的冲击或将是“核”级别的。同时需要注意的是，截至1月4日，美国联邦债务总额已高达27.57万亿美元，如下图。而在2019年12月时，美国联邦债务总额约为23.2万亿美元，也就是说，在一年的时间里，美国联邦债务总额增加了4.35万亿美元。

　　有分析预计，到到2028年时，美国联邦债务总额可能就会高达48万亿美元，超过美国GDP的250%。

　　与此同时，按照高盛预测，最多将有大约1.5亿美国人会感染新冠病毒，经济学人智库认为，美国当局最初对新冠病毒的反应尤为差劲，使得美国的医疗系统不堪重负和美国市场损失了四分之一的财富，且我们会不断看到美国自1930年代大萧条以来从未见过的崩溃经济数据。

　　尽管前不久美国国会通过了近9,000亿美元纾困方案。美国财长也表示，600美元的纾困款项将从当晚开始直接存进账户。不过目前，大多数美国民众表示尚未收到这笔钱。“真正在银行有户头的人，没有人收到这笔刺激款项，我们的美元去哪儿了？”分析认为，美联储此时或已近乎于“倾家荡产”“弹尽粮绝”，美国经济此时或已没有充足的现金，来支付纾困。

美联储主席鲍威尔

　　值得注意的是，过去两周，将近1000亿美国财政部新发行的五年期和三年期美债再次滞销等现象。进一步佐证了，此时已经负债累累的美国经济，或拿不出足够的资金了。值得玩味的是，高盛资产管理部门全球固定收益投资组合联席主管迈克-斯维尔（Mike Swell）建议，按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债。

　　尽管这一建议目前还没有被采纳，但却说明，美国经济欠债上瘾的现象或将进行到底。而在包括美国房产，美国国债等美元类资产面临被大幅抛售的背景下，美国债务经济模式能否持续，已成为2021年新的疑问。

　　这就不难理解，白宫首席经济顾问库德洛表示，“美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。”这意味着，美国经济到任何时候都无权，也不敢赖掉包括美国国债在内的任何债务的账。